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（来源：宏源期货）
研报正文
装置信息
华东150万吨PTA装置7.2日检修，重启日期待定。西北120万吨PTA装置7月1日检修1个月左右，较原计划提前约3天。
【PX】
【重要资讯】
隔夜原油市场情况： 美国独立日假期在即，市场关注霍尔木兹海峡恢复供应以及美伊后续谈判前景仍存在不确定性，欧美原油期货收复早盘失地而小幅收涨。据卓创资讯，7月2日PX CFR中国价格为961美元/吨，成本端油市延续走低。国内PX装置进入低位稳定运行阶段，静待浙石化PX产线重启，日内共计一单成交听闻。
【多空逻辑】
PX再度下探，PX2607合约以7326元/吨（-4.08%）收盘，日内成交量28.87万手。国内期货氛围不佳，化工品指数跌幅均较高，一定程度反映出市场对成本端的持续看空引发市场的恐慌情绪。从基本面角度看，供给端正在逐步收紧，多套PX装置在6月底集中检修，国内 PX 开工率将跌至年内低位，7月的供应收缩预期较强。短期亚洲炼厂仍然面临原料短缺压力，关注炼厂后续情况。尽管国内PX未来检修较多，开工率有下降空间，但是下游需求仍然表现一般。通航的风险溢价基本释放完毕，关注PX装置变动情况。
【PTA】
【多空逻辑】
PTA偏弱震荡，TA2609合约以5328元/吨（-3.51%）收盘，日内成交量111万手。虽然 PTA装置检修增多，但原油下跌且担忧下游聚酯大厂维持减产，市场心态偏弱，下游聚酯产品产销整体平淡，PTA行情下跌，现货基差下跌。预估7月PTA去库存30万吨左右，利好市场。
关注行业的自律情况，当前的高加工费未引发装置复工抢跑。下游聚酯开工负荷低于去年同期约12个百分点，短期需求难有回升。当前是海运传统旺季，但远海运费延续涨势，出口或承压，叠加国内需求淡季，短期聚酯需求支撑不足。短期内PTA价格跟随成本端震荡，现货基差区间波动，关注聚酯负荷变动。
【瓶片】
【重要资讯】
据卓创资讯，聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6700-6950元/吨，较上一交易日下跌125元 /吨。PTA及瓶片期货弱势运行，主流供应商报盘跟随下调，下游客户需求以刚需采购为主，市场询盘气氛尚可，但由于市场情绪整体悲观，成交重心有所下移。
【多空逻辑】
跟随成本偏弱运行，PR2607合约以6402元/吨（-2.97%）收盘，日内成交量8.37万手。新增产能及长停装置逐步释放，预计供应增加；下游客户逢低补库，心态谨慎。
【交易策略】
成本仍是主导因素。
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责任编辑：李铁民
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